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"> 本报记者彭妍

近期，多家银行陆续调整代销的原油类基金风险等级
。从调整幅度来看 ，多数产品由中高风险（R4）上调至银行风控体系中的最高风险等级（R5）。

本轮风险等级调整覆盖面较广
，工商银行 、建设银行等国有大行，招商银行
、浦发银行等股份制银行 ，以及南京银行、北京银行 、苏州银行等城商行均已完成风险等级上调；涉及产品既包括跟踪国际原油期货价格的被动型QDII基金
，也涵盖油气赛道的主动管理型基金 。

从推进节奏来看，本次风险等级上调自4月中下旬启动 ，城商行率先调整，国有大行
、股份制银行随后跟进
，5月份进入集中落地阶段
。

4月中旬，宁波银行发布公告 ，对30余只代销公募基金调整风险等级
，其中易方达原油人民币A、C类份额等产品由中高风险上调至高风险；上海银行同步将易方达原油证券投资基金（QDII）A类 、C类人民币份额的风险等级，从中高风险（R4）调整至高风险（R5）。

进入5月份 ，这一调整节奏明显加快 。建设银行
、招商银行陆续完成全部原油类基金风险等级上调
，工商银行、浦发银行相继跟进；5月中下旬，南京银行 、中信银行
、民生银行等也陆续完成风险等级上调
。

上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示 ，商业银行集中上调原油基金风险等级
，核心原因有两方面：一是依据《商业银行代理销售业务管理办法》《证券期货投资者适当性管理办法》等监管规定，银行适当性管理日趋严格 ，产品风险等级划分更加审慎；二是地缘政治扰动加剧
，国际油价高位宽幅震荡，直接推高了原油基金的波动风险。

在杨海平看来 ，将原油基金列为最高等级的高风险产品、抬高投资准入门槛，能有效避免风险承受能力不足的投资者盲目跟风入场；同时促使存量持有人重新审视资产配置 。短期内
，部分投资者或选择调仓，对产品规模形成一定冲击；长期来看 ，此举能够提升产品风险透明度
，减少风险错配问题，推动市场稳健运行
。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示 ，本轮风险等级短期来看
，银行代销相关业务收入可能有所回落；但从长期看，此举可遏制盲目投机炒作 ，减少投资者非理性跟风带来的亏损
，也有助于银行压实代销风控责任，降低客户投诉与监管问责风险 ，推动原油投资回归理性
，优化大宗商品基金整体投资生态。

杨海平建议，投资者应及时关注产品风险等级变动 ，审慎评估自身风险承受能力，避免在风险不匹配时盲目投资；同时认清产品结构的复杂性
，谨慎配置 。

娄飞鹏则表示，投资者首先应核对自身风险测评结果 ，未达到高风险承受资质切勿参与投资；其次
，要充分认清油价波动 、汇率变动等多重风险，摒弃短期套利心态；再次 ，投资过程中需严控仓位
，切忌重仓参与；最后，参与场内交易还应避开高溢价份额 ，理性研判市场走势。

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