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　　来源：财联社

　　存储行业需求爆发，带动电子级氢氟酸及上游无水氢氟酸涨价预期升温
，产业链个股随之走强
。

　　财联社记者多方采访获悉，无水氢氟酸价格自3月起稳步上行 ，5月已趋于平稳
，行业盈利仍处修复阶段。业内表示，本轮涨价主要受原料涨价
、开工率低等影响 。电子级氢氟酸同步跟涨 ，但由于产品多以长期订单供货大客户
，实际价格传导预计存在滞后性，业内判断高端G5级产品供需相对偏紧
。

　　上市公司回应涨价预期

　　据悉 ，本次氢氟酸产业链涨价预期主要受消息刺激。近期一则新闻提到“韩国无水氢氟酸生产商将自5月起开始从中国采购无水氢氟酸
，价格较年初上涨约40% ”、“预计韩国供应商向半导体公司供应的电子级氢氟酸将在6月和7月大幅上涨” 。

　　以此为背景，财联社记者采访了行业分析师以及相关上市公司 ，得到的答复多为无水氢氟酸涨价早已经启动
，如果按照5月国内无水氢氟酸15000元/吨计算，较年初12000元/吨的价格 ，已经上涨25%左右，考虑到国内氢氟酸出口受到管控
，不排除国内外价差问题
。

　　至于电子级氢氟酸短期价格走势，财联社记者以投资者身份致电晶瑞电材 、多氟多和江化微的证劵部 ，相关工作人员均表示不清楚电子级氢氟酸具体价格变动
，有人提及电子级氢氟酸供应下游大客户，一般签订的是6-12个月的长期订单 ，价格传导有一定滞后性。

　　目前
，用于半导体的电子级氢氟酸一般分为G4
、G5两个级别，后者纯度更高 ，适14nm及以下先进制程芯片先进制程
，有上市公司人士表示，由于存储需求较旺 ，对电子级氢氟酸预计有拉动
，G5级相对更紧张 。主要厂商中，多氟多、中巨芯 、江化微
、滨化股份均有G5级电子氢氟酸产能。

　　成本推动本轮行业涨价

　　“今年因为中东那边的情况导致了硫磺涨价 ，硫磺涨引发硫酸涨，导致整个无水氢氟酸产线开工率下降
，很多产线开不起来，没有（原料）硫酸配套 ，无水氢氟酸越生产越亏
，行业供给比较紧张
。
”中欣氟材证券部工作人员对以投资者身份致电的财联社记者表示，他强调公司具备20万吨硫酸配套产能 ，在现阶段竞争优势明显。

　　值得注意的是
，由于无水氢氟酸盈利好转，行情数据显示 ，5月以来行业开工率已有所回升 。卓创资讯数据显示
，今年3月-4月，无水氢氟酸价格一路上涨 ，但税前毛利一直亏损
，意味着按市场公开报价去计算成本和售价，无水氢氟酸处于成本倒挂状态
。这种情况直到今年5月才明显改善 ，由于硫酸和萤石报价自高位回落，5月前两周国内无水氢氟酸税前毛利达到557元/吨
，行业开工率较3-4月也已经有所回升，重新回到50%以上区间。

　　硫酸和萤石是无水氢氟酸的主要原料 ，成本占比高达60%-70% 。过去两年
，无水氢氟酸作为产业链中游环节，行业长期处于供大于求局面 ，厂商经营承压
。今年3月以来
，硫酸价格率先大幅上涨，叠加萤石价格逐步走高 ，成本压力推动无水氢氟酸价格上行。

　　从下游结构来看
，氟烷烃是无水氢氟酸最大应用领域，占比接近六成 ，主要用以生产制冷剂；电子级氢氟酸占比仅约10% 。也就是说
，存储产业需求增长直接作用于电子级氢氟酸，无水氢氟酸更多作为前者的原料成本端存在 ，其价格走势主要受硫酸、萤石等上游原料，以及制冷剂等下游品类供需共同影响
。

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