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　　今日（5月25日）半导体方向表现活跃
，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格盘中涨近2%，现涨0.4%
。

　　成份股方面 ，寒武纪涨近7%
，股价再创历史新高，复旦微电涨逾4% ，威胜信息涨超2%
，芯原股份、凌云光
、金山办公等个股跟涨。

　　消息面上，2026国际电路与系统研讨会5月25日在上海举行 ，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中
，正式发表“韬（τ）定律 ” 。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则
。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季 ，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术
，大幅提升相关性能 。

　　华为发表“韬[τ]定律
”，半导体技术实现新突破
。“韬定律”提出 ，以“时间缩微 ”替代“几何缩微
”
，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术 ，持续压缩信号传播时延
，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。

　　近年来 ，摩尔定律面临物理极限和经济效益双重挑战 。随着晶体管“几何缩微”放缓
，成本红利逐渐消退，如何跨越传统工艺路径的局限 ，探索出一条全新的可持续演进路线
，以满足当下呈指数级攀升的计算性能需求，已成为全球半导体行业亟待攻克的共同难题
。“韬定律 ”构建了贯穿器件 、电路
、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年 ，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平 。

　　值得关注的是，当AI成为大国博弈的核心变量
，自主可控已从产业讨论升级为国家安全命题，国产替代需求进一步提升
。长江证券指出 ，芯模加速协同
，国产算力新周期拐点或已至。当前国产模型进入需求时代，能力继续抬升的同时加速芯模适配 ，新一轮景气周期即将启幕 。坚定看好国产模型与算力的全面共振
，推荐国产算力板块投资机会。

　　展望后市，兴业证券认为 ，本轮AI行情仍有演绎空间
。4月以来
，市场对于算力硬件板块的景气度共识持续凝聚，内部轮动强度迎来收敛 ，主线共识带动行情向上。不过
，与2025年以来历次AI行情见顶时（2025年2月DeepSeek行情、2025年10月算力行情 、2026年初中下游行情）的轮动强度相比，当前并未走向极端 。这表明本轮AI行情整体仍处于板块内部有序轮动的健康状态 ，并未收敛“缩圈”至少数局部方向，因此后续行情仍具备内部扩散演绎的基础
。

　　【国产替代之光
，科创自立自强】

　　科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链 ，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪）
，国产ASIC龙头（如芯原股份）
、AI应用龙头（如金山办公），半导体行业权重占比近一半 ，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成
，有望受益于AI应用补涨行情。同时，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局国产算力的高效工具 。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数
，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
，亦不?/span>