几内亚出口削减传闻扰动，氧化铝盘中冲破2900元关口

　　一、行情表述

　　4月27日，氧化铝主力合约收报2899元 ，涨幅2.66%
，盘中一度涨超4%至2931元；成交量95.25万手，环比大增 。

　　二 、原因分析

　　几内亚出口政策预期发酵：上周五市场传闻几内亚将2026年铝土矿出口量设限1.5亿吨，较2025年减少近19%
，且几内亚政府已释放正式定稿信号，叠加5—6月雨季发运受阻预期 ，矿端收紧情绪推升盘面减仓上行
。

　　广西阶段性供应收紧：广西某大型氧化铝厂产线检修
，周度产量减少约5.3万吨至161.5万吨，全国开工率环比降2.44个百分点至74.40% ，厂内库存周度去化3.8万吨
，短期供应缩减支撑盘面。

　　三
、后市展望

　　当前仓单总量仍逼近46.5万吨历史高位，总量仍处历史高位 ，且现货并未跟涨
，华南、华东现货报价持稳在2670—2720元/吨区间，期现价差走阔至200元/吨以上 ，显著抑制盘面进一步上行空间 。此外
，氧化铝总库存仍超590万吨，处于历史高位；二季度广西还有超200万吨新产能待释放 ，而电解铝年内产能增量仅约70万吨，供需宽松格局难以根本扭转
。几内亚政策传闻更多体现为短期情绪扰动
，后续重点关注政策实际落地情况 、广西产能释放进度及仓单注销压力。