美银证券对日元的看跌预期减弱 称结构性卖出压力缓解

　　美银证券对日元的看法从看跌上调至中性 ，因结构性资金流动态出现改善迹象
，中期前景有所好转 。

　　策略师Shusuke Yamada在报告中表示，尽管与利差的脱节加剧 ，但自2024年以来日元持续走弱
，不过，随着“日元流动动态的改善 、银行存贷比的缩小以及实际利率上升 ，如果财政风险达到顶峰，日元利率的进一步上升可能会开始对日元起到支撑作用 ”
。

　　将2026年底美元/日元预测从157下调至152。

　　目前结构性资金流动态已出现改善迹象
，而其他主要货币则面临各自的风险因素 。

　　由于日本股市表现优于美国和欧洲股市，日元基本面有望改善
。

　　也就是说 ，要明确做多日元
，“仍然需要政策转变 —— 或者外汇和利率水平能够引发这种转变 —— 以及油价下跌
”。