费用 周报｜猪价继续探底，机构称当前养殖端加速去化仍需时间推进

　　据农业农村部监测，4月17日 ，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.4元/公斤
，与上周五（4月10日）的14.62元/公斤相比，下降1.5% 。本周的平均价格为14.49元/公斤 ，与上周14.92元/公斤的均价相比，下降2.9%
。

　　本周国内生猪价格呈先跌后涨走势，周均价环比下跌。据中国养猪网的数据 ，4月17日
，生猪（外三元）价格为9元/公斤，与上周五（4月10日）的9.18元/公斤相比 ，下降1.96% 。从一周均价来看
，本周生猪均价为8.84元/公斤，与上周9.47元/公斤的均价相比 ，下降6.7%。

　　本周全国生猪交易均重微跌
。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为125.13公斤，环比跌0.11%。本周分省份交易均重北跌南涨 。北方多地前期养殖端持续加速出栏 ，叠加近期屠宰分割增加
，入库增多，一方面生猪消化速度加快 ，均重下行速度加快
。一方面屠企分割需求提升，导致标猪收购占比增加
，带动交易均重下滑。而南方市场下游消化乏力，需求不佳 ，养殖端猪源积压
，交易均重整体小涨 。本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨，周内平均开工率38.62% ，较上周上涨0.69个百分点
。生猪价格低位
，下游冻品入库积极性提升，屠宰企业屠宰量缓慢增加 ，支撑开工率继续上涨。

　　据国家统计局数据
，2026年3月下旬生猪（外三元）价格为9.5元/公斤，4月上旬价格为9.1元/公斤 ，生猪（外三元）价格连续创（至少）近12年的新低 。

　　大地期货认为
，在经历近期降重去库后，供需有边际改善迹象 ，现货端低位之际企业出栏缩量叠加二育投机入场，情绪有所转强
。但库存压力还未实质性消化
，体重还在相对高位，当下的惜售和补栏极易演变为后续的潜在供应压力。当前养殖端加速去化仍需时间推进 。低价对消费有一定刺激 ，也吸引部分冻品入库
，短期对宰量有支撑，但淡季还是难有宽幅增量体现 ，关注下旬五一节前备货表现
。

　　统计局最新数据显示
，一季度末，全国生猪存栏42358万头 ，同比增加627万头
，增长1.5%。其中，能繁母猪存栏3904万头 ，同比减少135万头
，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1% 。国信期货认为 ，产能去化速度略低于预期，但猪价持续低迷 、仔猪亏损
，后期去产能仍将进行。中期来看，根据仔猪出生数据 ，二季度标猪供应略有下降
，但整体仍处于较高水平，近期二育补栏有所增加 ，或延缓均重下降的速度
。短期来看
，大型企业缩量及二育情绪升温，对市场形成支撑。

　　卓创资讯预计未来一周全国行情或呈先涨后降态势 。供应方面 ，部分头部集团或继续缩量提价
，未来两到三日其他养殖场及养殖户或跟随涨价，猪价或延续上涨势头；而随着出栏量再度提升 ，生猪市场缺乏支撑作用
，价格或再度转跌
。需求方面，下游屠宰企业宰量相对平稳 ，北方部分区域在前半周有二次育肥补栏表现，标猪需求略有提升
，对行情有支撑作用。但猪价持续上涨后二育补栏成本增加，补栏量或再度减少 ，对行情有一定利空影响 。